Hi zusammen,
wir sind gerade in der Series A-Vorbereitung (SaaS, B2B, läuft schon ganz gut mit 120k ARR) und unser Lead-Investor hat Venture Debt ins Gespräch gebracht. Ehrlich gesagt hab ich mich damit noch nicht so intensiv beschäftigt.
Konkret geht's um etwa 500k-800k zusätzlich zur geplanten Equity-Runde. Der Investor meint, das würde uns mehr Runway geben ohne zusätzliche Verwässerung.
Aber ich frag mich:
- Wann macht das wirklich Sinn?
- Welche Risiken seh ich da nicht?
- Zinssätze sind ja auch nicht ohne...
Besonders mit Blick auf die Sommerzeit - normalerweise ist Q3 bei uns etwas schwächer (viele Kunden in Urlaubsplanung), da wäre mehr Cash-Puffer schon beruhigend. Aber will natürlich keine dumme Entscheidung treffen.
Hat jemand Erfahrung mit Venture Debt? Worauf sollte ich achten? Wäre für jeden Input dankbar!
Beste Grüße
Marco
Grundsätzlich kann Venture Debt eine gute Ergänzung sein, aber ich sehe das etwas kritischer als Klaus. Bei eurer aktuellen Größe würdet ihr euch relativ hohe Zinslast aufbürden.
Meine Faustregel: Venture Debt macht erst ab einer gewissen Planbarkeit der Cashflows Sinn. Mit 120k ARR seid ihr da noch in einer frühen Phase. Wenn dann die Sommerzeit wirklich schwächer wird und ihr gleichzeitig Zinsen bedienen müsst...
Ich würde eher schauen: Braucht ihr das Geld wirklich? Oder könnt ihr die Equity-Runde etwas größer machen? Ja, mehr Verwässerung, aber dafür kein zusätzlicher Zinsdruck. Timing ist alles - und bei euch könnte es noch etwas früh sein.
Hab das bei unserem letzten Startup auch durchgespielt. Venture Debt kann echt sinnvoll sein, aber Werner hat schon nen Punkt - die Zinslast ist nicht ohne.
Bei uns war's am Ende so: Wir haben 300k Venture Debt genommen (weniger als ursprünglich geplant) und das hauptsächlich für Working Capital und Equipment. Hat gut funktioniert, weil wir sehr vorhersagbare Umsätze hatten.
Mein Tipp: Schaut euch die Covenants genau an! Die können richtig nervig werden, wenn's mal nicht so läuft. Und plant wirklich konservativ - gerade im Sommer kann sich alles verzögern.
500-800k ist schon ne Hausnummer bei eurer Size. Ich würd mit 300k anfangen und schauen wie's läuft.
Marco, Venture Debt kann durchaus sinnvoll sein, aber man muss die Rahmenbedingungen genau prüfen. In meiner langjährigen Beratungstätigkeit habe ich gesehen, dass es besonders dann funktioniert, wenn das Unternehmen bereits wiederkehrende Umsätze hat - was bei euch mit 120k ARR ja der Fall ist.
Die Vorteile liegen auf der Hand: weniger Verwässerung, mehr Liquidität für Wachstumsinvestitionen. Aber Achtung - Venture Debt ist kein günstiges Geld. Die Zinsen liegen meist zwischen 8-12%, plus oft noch Warrants von 1-3%. Bei eurer Größe würde ich schauen, ob ihr wirklich das komplette Debt ausschöpfen müsst oder ob ein kleinerer Betrag erstmal reicht.
Wichtig: Die Bank will meist Personal Guarantees der Gründer vermeiden, aber schaut sehr genau auf eure Burn Rate und Covenants. Plant definitiv einen Puffer ein - gerade wenn Q3 schwächer wird, wie ihr sagt.