Venture Debt in der Growth-Phase: Runway verlängern ohne Verwässerung?

Finanzierung & Kapitalbeschaffung

Letzter Beitrag von TechScaler99 Vor 1 Monat

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Maximilian F.

Themenstarter

Aug. 09, 2026 11:46 a.m.

(@techmax_8730)

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Beigetreten: Vor 3 Monaten

[#165]

Hi zusammen,

wir sind gerade in einer interessanten Situation bei meinem aktuellen Projekt. Wir haben vor drei Monaten eine kleinere Seed-Runde abgeschlossen (knapp 500k), und die Traction ist wirklich gut – MRR wächst monatlich um etwa 12-15%. Eigentlich könnte man jetzt schon über Series A nachdenken, aber die Zahlen sind noch nicht ganz dort, wo große VCs einsteigen würden.

Mein CFO hat mir jetzt Venture Debt vorgeschlagen als Brücke, um die nächsten 12-18 Monate mehr Runway zu haben, ohne weitere Equity zu verwässern. Aber ehrlich gesagt bin ich da unsicher: Wie viel Debt ist realistisch zu diesem Zeitpunkt? Mit welcher Erfolgswahrscheinlichkeit kann man bei unserem Growth rechnen? Und wie wirkt sich das später auf die Series A aus – sehen das Investoren dann eher positiv oder werden sie nervös?

Vor allem interessiert mich: Welche Metriken schauen sich Venture-Debt-Geber an, und gibt es Hidden Costs, die man leicht übersieht? Hat jemand das schon gemacht und kann aus Erfahrung berichten?

Danke für Input!

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2 Antworten

Beiträge: 12

TimoK

Aug. 13, 2026 4:10 p.m.

(@timok)

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Beigetreten: Vor 4 Monaten

Interessante Frage! Ich hab mir das Thema vorhin bei der EXIST-Runde auch angeschaut, aber da war noch nie relevant. Bei deinen Zahlen würde ich erstmal fragen: Wann brauchst du das Geld wirklich? Wenn ihr noch 18+ Monate Runway habt, ist Debt vielleicht zu früh und die Gebühren fressen dir einfach Marge weg. Andererseits, wenn die Series A eh schon in Sicht ist, könnte es Sinn machen als Timing-Tool. Schwer zu sagen ohne alle Numbers zu kennen.

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Beiträge: 3

TechScaler99

Aug. 13, 2026 4:10 p.m.

(@techscaler99)

Active Member

Beigetreten: Vor 4 Monaten

Hey Maximilian,

dasselbe Thema hatten wir im Recruiting-Kontext auch schon – wie man schnell skaliert ohne sofort die ganze Cap Table aufzuweichen. Bei Venture Debt ist es ähnlich. Die meisten VD-Geber schauen vor allem auf Unit Economics und MRR-Wachstum; deine 12-15% monatlich sind solide genug.

Was mir aus Gesprächen aufgefallen ist: VD ist kein Allheilmittel. Die Konditionen sind in Deutschland deutlich schlechter als im US-Markt – rechne mit 10-15% interest plus warrant coverage (typisch 15-25% der Summe). Das macht's teuer. Bei 500k Seed und deinem Trajectory würde ich eher 150-250k Debt überlegen, nicht mehr.

Wichtig: Series-A-Investoren mögen Debt auf der Bilanz nicht, wenn es zu aggressiv wirkt. Aber moderat eingesetzt (unter 20% des Runways) sehen sie es als smart Resource Management. Versteck es nicht – transparent kommunizieren hilft.

Welche VD-Geber hast du denn schon im Gespräch?

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